Handlare satsar miljoner på att Trumps media kommer att falla

Innan förre presidenten Donald J. Trumps sociala mediebolag gjorde sin börsdebut stod många investerare i kö för att satsa på dess kollaps. Efter att bolagets aktiekurs rasade efter en första uppgång, har aptiten att satsa mot aktien blivit ännu mer glupsk.

Trump Media & Technology Group, som handlar under symbolen DJT, föll under 50 dollar per aktie på onsdagen, vilket förlängde en kraftig nedgång denna vecka som skickade ner aktien från sin högsta nivå nära 80 dollar och utplånade mer än 2 miljarder dollar i marknadsvärde.

Trump Media är den mest “kortade” aktien i landet, enligt finansdataföretaget S3 Partners. Kortsäljare satsar på att priset på en aktie kommer att falla. De gör detta genom att låna aktier i ett företag och sälja dem på marknaden, i hopp om att köpa tillbaka dem senare till ett lägre pris, innan de lämnar tillbaka aktierna till långivaren och lägger in skillnaden som vinst.

Efterfrågan på att korta Trump Media, moderbolaget till den sociala medieplattformen Truth Social, är så stor att aktielångivare kan ta ut enorma avgifter, vilket gör det svårt för blankare att gå med vinst om inte aktien faller avsevärt. Ändå finns det ett stort intresse för att acceptera vadet.

“De förväntar sig att den här aktien kommer att sjunka och sjunka väldigt snabbt”, säger Ihor Dusaniwsky, vd för predictive analytics på S3.

Innan Trump Media börsnoterades gick man med på att gå samman med ett skalbolag, Digital World Acquisition Corporation, som blev börsnoterat 2021. Under månaderna fram till sammanslagningen, som avslutades förra veckan, satsade investerare också hårt mot Digital World som representant av Trump Media.

Det var till stor del en förlorad handel: I år mer än fördubblades skalbolagets aktier då Trump blev storfavorit när den republikanska presidentkandidaten och tillsynsmyndigheter godkände sammanslagningen.

Förra månaden förlorade handlare $126 miljoner på vadslagning mot Trump Media, enligt S3.

På måndagen släppte Trump Media uppdaterad finansiell information, som avslöjade små intäkter, stora förluster och ett uttalande från företagets oberoende revisor som uttryckte “betydande tvivel” om dess ekonomiska bärkraft. Detta verkade stimulera investerare som satsade mot företaget, eftersom aktien föll från sina toppar.

Men blanka säljare tycker att det är svårt och dyrt att handla med Trump Media. Bolaget har cirka 137 miljoner aktier, varav endast cirka fem miljoner är tillgängliga för blankare.

Trump äger cirka 60 procent av aktierna, och företagsledare äger också en del av aktierna. Företagsinsiders tenderar att inte låna ut sina aktier till blankare. Stora kapitalförvaltare som BlackRock, Vanguard och State Street, som regelbundet lånar ut aktier, är inte stora ägare av Trump Media, vilket begränsar utbudet ytterligare.

Enligt S3 är 4,9 miljoner av de cirka fem miljoner tillgängliga aktierna redan utlånade. Som med alla lån, när aktieägare lånar ut sina aktier till en blankning, tar de ut en avgift, vanligtvis uttryckt som en årlig ränta på aktiernas nuvarande värde. Normalt är avgiften för att låna aktier en bråkdel av en procentenhet. För Trump Media har den ökat till 550 procent, sa Dusaniwsky.

Trump Media-aktien handlas för närvarande till cirka 50 dollar. Det betyder att sälja den i en månad skulle kosta mer än $20 per aktie. För att en blankningssäljare ska nå noll, måste aktiekursen falla med nästan hälften i början av maj.

Det finns också en annan rynka. En stor handlare sa att mycket av korthandeln inte var en direkt satsning mot Trump Media. Sedan tillkomsten av meme-aktiehandel och smutskastningen av blanka säljare som bara vinner om populära företag förlorar, är stora investerare försiktiga med att göra sådana affärer.

Istället är den nuvarande rättegången som driver handeln utformad för att fånga skillnaden mellan DJT:s aktiekurs och utestående teckningsoptioner, vilket kommer att ge ägarna rätt till nya aktier till ett fast pris närhelst tillsynsmyndigheter godkänner de nya åtgärderna.

Delvis på grund av den osäkerheten handlas dessa warranter för närvarande under $19, med en lista över hedgefonder som nyligen innehavare. Även efter att ha redovisat den höga kostnaden för att låna aktier kan de fortfarande dra nytta av skillnaden på 30 USD mellan de befintliga aktierna och värdet på teckningsoptionerna, förutsatt att teckningsoptionerna är registrerade som aktier.

“Det finns fortfarande många människor som vill förkorta namnet,” sa Dusaniwsky.

Fet satsningar kan också ses på marknaden för aktieoptioner, som är derivat kopplade till priset på en aktie. Optioner är i huvudsak ett kontrakt mellan två parter som kommer överens om ett pris för att köpa eller sälja en aktie före ett visst datum. Det mesta intresset har fokuserat på kontrakt prissatta långt över eller långt under aktiens nuvarande nivå, enligt data från CBOE Global Markets, vilket betyder att investerare satsar på stora rörelser i endera riktningen: uppåt eller nedåt.

Kostnaden för dessa alternativ är också mycket hög, säger Henry Schwartz, global chef för kundengagemang, data och åtkomstlösningar på CBOE. Det, sa han, kan bero på att en del av investerarbasen har politiska och inte ekonomiska motiv.

“Priset det handlas till är inte vettigt, men pris och värde behöver inte vara relaterade på kort sikt,” sa Schwartz.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *